بررسی مدل های تک شاخص شارپ ، تحلیل پوششی داده ها با رویکرد فازی در انتخاب پرتفوی سهام دربورس اوراق بهادار تهران از سال 1388 تا 1390

در این پژوهش به بررسی مدل های شارپ و تحلیل پوششی داده ها در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته ایم.جامعه آماری کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد.انتخاب پرتفوی کارا، یکی از مسائل مورد بحث حوزه مالی از دیر باز بوده و با تحقیقاتی که در این زمینه صورت گرفته ،الگوهایی برای پرتفوی بهینه ارائه شده که به مرور زمان ایرادات هر کدام مشخص و الگویی دیگر ،جایگزین الگوی قبلی شده است.از جمله مشکلات اساسی الگوهای ارائه شده، نادیده گرفتن شاخص ها و ابعاد چندگانه برای ارزیابی پرتفوی سهام می باشد و این کاستی ، اعتبار نتایج ارزیابی را زیر سوال می برد.کاستی دیگری که به این الگوها وارد است عدم شناسایی دلایل رد یا پذیرفته شدن یک شرکت در پرتفوی است.برای رفع این کاستی ها ،از مدل تحلیل پوششی داده ها که از جمله روش های تصمیم گیری چند معیاره است، استفاده شده است.بدیهی است لازم است تا نتایج کاربرد مدل تحلیل پوششی داده ها و سایر مدل های ارائه شده در تعیین پرتفوی کارا،مورد بررسی و مطابقت قرار گیرد تا بتوان در خصوص راهکار مناسب جهت تعیین پرتفوی بهینه تصمیم گیری نمود. با توجه به محدودیت های اعمال شده تعداد 68 شرکت که در سه دوره مالی از اول سال 1388 تا پایان سال 1390 مورد بررسی قرار گرفته اند. به دلیل آنکه کارا ترین ابزار برای تعیین پرتفوی مدل مارکویتز می باشد.(راعی و همکاران ،1383)،این مدل به عنوان مدل پایه انتخاب گردید.برای دستیابی به پرتفوی مدل های مارکویتز و شارپ از نرم افزار excel و برای دستیابی به پرتفوی مدل تحلیل پوششی با رویکرد فازی از نرم افزار ds استفاده شده است.پس از مشخص شدن پرتفو ها هر کدام از فرضیه ها با استفاده از مدل spss مورد ارزیابی قرار گرفتند و مشخص شد که مدل شارپ و تحلیل پوششی داده ها با رویکرد فازی هر دو توانایی تشکیل پرتفو دارند و پس از مقایسه پرتفو ها این نتیجه بدست آمد که پرتفوی تشکیل شده توسط مدل شارپ از کارایی بیشتری نسبت به پرتفوی تشکیل شده توسط مدل dea است